一汽解放财报:一季度营收利润皆大涨,股价市值待提升

发表时间:2021-05-09 15:52

今年一季度,一汽解放(000800.SZ)实现营业收入451亿元,同比增长57.89%;归属于上市公司股东的净利润17.88亿元,同比增长879.51%。近日一汽解放发布的财报显示上述信息。

作为商用车龙头,一汽解放正处于行业的好时期。中国汽车工业协会统计显示,一季度商用车产销分别完成139.7万辆和140.8万辆,同比分别增长76.9%和77.3%。

商用车市场继续保持了较快增长态势,一汽解放主营产品产销量也同比大幅增长。报告期内,一汽解放共实现整车销量19.1万辆,同比增长76.8%;其中中重卡销量17.1万辆,同比增长83.8%。

中汽协会副秘书长师建华对财经汽车(ID:caijingqiche)分析称,重卡销量创新高,一是受实施“国六”法规的因素影响,带动市场销量的释放。二是受经济复苏的影响,自今年春节以来中国的投资项目、重大工程均在启动,这也带动了重卡销量的增长。

“这是一个周期性行业,现在已经进入了(上涨)周期。”一汽解放总经理助理、销售公司总经理王志才对财经汽车(ID:caijingqiche)分析道,首先是法规的力量,国三(排放标准)车的淘汰,带来了较大的销售增量;第二是治理超载的运动也进入常规,推动合规新车的销售;第三是快递快运行业、新零售模式在疫情后迅速发展;第四是国家基建投资规模的加大。

重卡销量节节高

一汽解放预计,2021年中国中重卡市场总需求量有望达到140万辆,未来几年的竞争将带来行业的整合。另外,由于今年7月1日实施“国六”排放标准,预计上半年需求将好于下半年。

依照国家标准化管理委员会的划分,重型卡车属于商用车种类、货车用途下总质量大于14吨的子类别。再根据终端需求划分为:满足中长途运输需求的物流重卡;用于施工项目、短途运输和承载需求的工程重卡。

对于重卡行业一季度市场表现,华金证券认为,去年同期受疫情影响,重卡行业销量基数较低;工程运输和物流运输启动,重卡市场终端需求上升;此外,重型柴油货车国六排放法规将于今年7月1日强制实施,各企业全力拼抢上半年。上述因素导致今年一季度特别是3月份重卡销量同比实现大幅增长。

 ▲ 来源:上海证券研究所 2017年-2021年2月重卡市场月度销量走势图 单位:万

财经汽车(ID:caijingqiche)从一汽解放方面了解到,去年12月时,卡车厂总装车间的生产节拍是每四分半钟下线一辆车,产量约每天500辆,车间一直在采取多种手段提高产量,短短数月后的今年2月,生产节拍已经提高到每三分半钟下线一辆车,产量约每天600辆,新生产线也在建设过程中。

经过65年发展,“解放”品牌卡车总产销量已达到800万辆。另据一汽解放2020年报显示,得益于市场需求量的大幅增长,“解放”牌卡车全年销售47.4万辆,同比增长41%,其中,中重卡销量达到39.45万辆,同比增长38.69%,市场占有率22%,连续四年行业保持中国第一,同时也是全球第一。

行业地位不匹配股价市值

尽管一汽解放是业内头名,但在资本市场上的认可度不高,股价、市值与行业地位并不匹配,业内第三的中国重汽(03808.HK、000951.SZ)在资本市场更受欢迎。

截至5月7日收盘,一汽解放股价为10.91元,跌1.89%,市值517.15亿元;中国重汽港股股价为19.14元,涨0.84%,市值528.45亿。

一汽解放的产销两旺却利润不高,这是投资者普遍关心的问题。

2020年,一汽解放实现营收1136.81亿元,同比增长6.8%;净利润26.72亿元,同比增长34.45%;中国重汽实现收入981.98亿元,同比增加56.83%;净利润68.51亿元,同比增加97.18%——后者营收更少但净利润更高。

华泰证券认为主要原因有二:一是一汽解放核心零部件自配率低于潍柴动力和中国重汽港股;二是新一代J7产品上市推广,销量仍在爬坡,产能利用率偏低。

对此,一汽解放在2020年度业绩说明会上也回应道,公司目前制定了提升利润率的主要措施:一是聚焦产品领航主线,通过高效管控和优化产品包诞生全过程,提高产品的附加值;二是坚持创新驱动,加速技术创新突破;三是持续探索和完善新业务运营及发展模式,推进车联网平台和生态建设,加快车联网数字化转型,拓展盈利来源;四是持续深化开源节流,严控费用支出,加大采购降本、设计降本等力度。

这家上市仅仅一年的老牌企业,正在学着和资本市场打交道。一汽解放表示,公司一方面加强自身经营建设,努力提升业绩,不断提升内在价值;另一方面重视与投资者的沟通交流,开展多种形式的交流活动,包括线下将开展路演、组织机构调研,线上通过深交所互动平台、电话等渠道与中小投资者、机构投资者保持良好互动。

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